Siyah Kuğu filmi, Nina Sayers adında çok yetenekli bir balerinin hikayesini anlatmaktadır. Nina Sayers’in hayatının çoğu dans etmekle geçer ve dans dışında hiçbir şey onu mutlu etmez. Annesi Erica ile birlikte yaşamaktadır ve annesi de eski bir balerindir. Oyun yönetmeni olan Thomas Leroy Kuğu Gölü balesinin baş balerinini bu sezonda değiştirmek ister ve ilk tercihi Nina olur.
Siyah Kuğu devamında, oyun yönetmeni hem zarif bir Beyaz Kuğu rolünü hem de şehvetli bir Siyah Kuğu rolünü aynı anda canlandıracak birine ihtiyaç duyar. Nina her ne kadar Beyaz Kuğu rolü için uygun olsa da rakibi Lily de bir o kadar Beyaz Kuğu rolüne uymaktadır. İki genç balerin arasındaki rekabet tatlı bir arkadaşlığa dönüşürken, Nina içindeki karanlık tarafıyla da tanışır.
